Qué pasó
Hecho confirmado: en una nota reportada el 6 de octubre de 2026 por La República, Fitch Ratings proyecta para 2027 un déficit de 9,4% del PIB, frente al 5,8% anterior y al 4,5% del proyecto de presupuesto del gobierno anterior. Para 2026, el Gobierno ya calcula 7,2% (antes 5,3%) y Fitch 6,8%. 'Es probable que los déficits superen considerablemente las proyecciones previas de Fitch', dice la nota, incluso si la ley de ajuste (2,2% del PIB) cumple su meta; la deuda superaría sus proyecciones de 59,9% del PIB en 2026 y 62,4% en 2027.
Fitch no cambió la calificación (BB) ni la perspectiva. La tasa de los TES a diez años abrió octubre en 13,2%, el nivel más alto desde que empezó el gobierno; Brasil paga 12,9% y México 9,5%.
Contexto
Los CDS a cinco años estaban el 2 de octubre en 172,6 puntos básicos, frente a 127 de Brasil, 97 de México, 70 de Perú y 58 de Chile. Hacienda hizo un canje de TES por $19,8 billones, con un costo de $536.000 millones, que según el ministro Miguel Gómez 'busca gestionar proactivamente el riesgo de refinanciamiento'. La Ley de Rescate, anunciada para '10 o 12 días' el 30 de septiembre, seguía sin radicarse el 8 de octubre.
Las dos lecturas
Para el Gobierno, el déficit es la herencia de un presupuesto 'sincerado' y el canje reduce el riesgo de refinanciación en un año difícil. Para los analistas y el CARF, que calcula un ajuste necesario de 4,4% del PIB, la demora en presentar el plan de austeridad es lo que empuja las tasas: cada punto que suben los TES encarece la deuda nueva y el canje, como dice el economista Diego Montañez, 'y sigue subiendo'.
Balance
Se registra como negativo: la proyección de déficit de 2027 casi duplica la del proyecto anterior, el costo de endeudarse es el más alto del gobierno y de la región, y el instrumento que debía corregirlo todavía no existe.
Sin confirmar
La fecha exacta de la nota de Fitch y la radicación de la Ley de Rescate.